Bagaimana maksud yang tepat bisa menyelamatkan $ 1,500,000,000!

Pembaca yang tahu pekerjaan saya dengan membuat Putusan Kejelasan Negara Pengambilan akan mengenali cerita ini. Ini adalah tentang lalu-CEO Quaker Oats Company William Smithberg. Pada tahun 1983, Quaker peroleh Gatorade untuk $ 220.000.000 dari Stokley-Van Camp ketika mereka terjual habis. Smithberg meraih kesepakatan dengan outbidding Kraft. Para bankir investasi baulked pada tawaran Smithberg sebesar $ 77 per saham. Mereka mengatakan seharusnya $ 74 atau $ 75 tops. Tapi Smithberg melemparkan hal ini hati-hati karena ia benar-benar ingin produk - itu adalah salah satu yang terbaik yang ia telah dirasakan - dan mengetahui bahwa ia dalam Kraft, dimasukkan ke dalam nomor yang lebih agresif. Menurut aturan penawaran, jika ada perbedaan hingga $ 1 antara dua penawar tertinggi, mereka harus rebid. Smithberg setengah menduga bahwa Kraft akan dimasukkan ke dalam upaya di ujung atas $ 75. Jadi, dengan pergi di $ 77, mereka akan menghindari rebidding, yang pasti akan mendorong harga ke atas. Ketika tawaran itu terungkap, Kraft datang di $ 75,50 dan Quaker berjalan pergi dengan Gatorade. Dalam waktu 10 tahun, Quaker tumbuh Gatorade menjadi $ 3 miliar, memberikan Smithberg status kultus hampir di perusahaan.

Pada tahun 1994, Smithberg memutuskan dia ingin satu putaran akuisisi. Dia lapar untuk kesuksesan Gatorade dan kali ini ditemukan Snapple karena, sekali lagi, Smithberg menyukai rasanya. Setelah dengan gaya agresif, ia pergi all-in dan tawaran $ 1800000000 untuk Snapple. Analis lagi baulked tapi kali ini, lebih dari $ 1 miliar. Seharusnya tidak bahkan telah senilai $ 800 juta.

Dibingkai oleh bias hindsight dan niat rahasia yang dia tidak mengungkapkan sampai lama kemudian, Smithberg mengakuisisi Snapple. Sangat cepat, Quaker menemukan bahwa itu adalah ketidakcocokan dengan portofolio produk mereka saat ini - dari manufaktur, distribusi - hal yang akan muncul selama uji tuntas tetapi tidak melakukannya karena tidak ada satu. Setelah tiga tahun mencoba menyesuaikan Snapple dengan seluruh Quaker, mereka akhirnya menyerah dan menjualnya untuk Triarc untuk $ 300 juta! Erosi $ 1.5billion di 3 tahun! Dipermalukan oleh episode ini, Smithberg mengundurkan diri.

Apa yang terjadi?

Jelas bias mendapat lebih baik dari semua orang. Smithberg beroperasi di belakang dan mempengaruhi bias, dan begitu juga Dewan. Tak satu pun dari mereka dalam Dewan mengangkat begitu banyak sebagai keberatan, melihat bagaimana Smithberg begitu benar pertama kali sekitar. Sebagian mendapat lemak dari Gatorade dan ingin lebih banyak lemak dari akuisisi berikutnya Smithberg itu.

Smithberg juga terjebak dengan kegembiraan akuisisi. Menurut pengakuannya sendiri, ia berkata, "Ada begitu banyak kegembiraan tentang mereka. Kita harus memiliki beberapa orang berdebat 'tidak' sisi akuisisi." Apa? Tidak ada yang mempertanyakan hal itu? Jadi semua orang terlibat dalam keputusan yang buruk! Jelas, Smithberg harus mengambil rap untuk ini, dan ia kehilangan pekerjaannya.

Tapi janji windfall lain bukan bahan bakar untuk keputusan ini. Itu adalah sesuatu di balik pemikiran Smithberg itu yang dia tidak bisa mengungkapkan pada saat akuisisi. Smithberg menginginkan sesuatu begitu besar bahwa perusahaan harus membawa utang besar. Dan alasannya adalah karena dia takut pengambilalihan berdampak musuh. Dengan memuat buku-bukunya dengan utang ini, ia akan menghalangi siapa pun dengan desain alih perusahaan, dan meninggalkan dengan damai untuk melakukan penawaran sendiri.

Ada Anda! Itulah alasan sebenarnya untuk akuisisi tersebut. Sisanya itu hanya icing pada kue! Tentu mereka ingin blockbuster sukses untuk mengikuti Gatorade, tetapi jika mereka telah memperoleh Snapple sebesar $ 500million, mereka tidak akan memiliki lebih dari itu, membuat mereka target yang lebih menarik! Tidak, akuisisi memang mahal, tetapi juga diperlukan untuk memiliki beberapa terbalik tersisa setelah $ 1.8billion tag harga. Dalam bahasa sepak bola Amerika, ini adalah "Salam Maria" lulus Quaker yang datang pendek. Jika Smithberg punya tapi dibingkai kembali situasi dan menempatkan ketakutan pengambilalihan yang berdampak musuh sebagai niat sejati, ia mungkin telah menyimpan pekerjaannya dan, yang lebih penting, menghemat $ 1,5 miliar.

Jadi, bila Anda memiliki lebih dari satu niat, selalu menyuarakan keluar dan memilih salah satu yang paling penting. Ini mungkin akan menyelamatkan Anda $ 1500000000!

Written by Ian Dyason

Translated by Dyah Lestari